1、上市概况2018年7月26日，成立仅2年11个月的拼多多于在美国纳斯达克上市（股票代码：PDD），发行8650万份（另有超额配售1284万份）美国信托凭证（ADS，American Depositary Shares，1份ADS对应4股A类股），发行价19美元/ADS，初始市值240亿美元。成立不到3年即上市，首日股价上涨40%，拼多多发展得真猛。
上市时，公众股东持股比例为14%（3.424亿股），黄峥持股46.8%，腾讯持股17%，高榕资本持股9.3%，红衫资本持股6.8%，其他管理层或早期投资者6.1%。另，在含超额配售的9844万份ADS中，腾讯、红衫以19美元/ADS的价格分别认购了约790万份。
当时由于认购倍数过高（超过20倍，阈值通常为10或15倍），拼多多本有权（SEC20%安全港规则，Rule430A及其相关的解释指引，如果一家公司的IPO认购非常火爆，它可以在注册登记表被宣布生效后，在无需向SEC重新提交修正案的情况下，直接将最终的发行价定在招股说明书所示价格区间上限的20%以内）将价格上调20%至22.8美元，不需要走繁琐的审批流程，投行与机构普遍预期价格会提到22.8美元，甚至很多机构表示“即便提价也会买单”，但黄峥坚持以19美元定价，相当于让利给中签的个人与认购机构投资者，这种行为在华尔街通常称为“Leaving money on the table（把钱留在桌上让别人赚）”。
ADS，美国存托凭证，是一种以上市企业股票为底层资产的交易凭证。打个比方，拼多多把它的股票（普通股）打包成“4股一包”的包裹，存进了德意志银行在美国的“仓库”。然后，德意志银行根据这些包裹，发行了等量的“提货单”——这就是在美国纳斯达克交易的PDD ADS。美国投资者买卖这些“提货单”，就相当于买卖了背后那个“4股一包”的拼多多股票权益。整个过程都在美国体系内完成，方便又高效。美国投资者不需要换汇，也不需要海外账户，而拼多多无需直接满足美国公司所有上市标准，通过存托协议即可，即可以赚老美的钱。
某人若通过美股账户购买了1份拼多多的股票，实际上购买的是1份ADS，而不是A类股（上市时，A类股与B类股除投票权与转换权不同外，其余权利均相同。A类股1股1票，B类股1股10票；B类股随时可转为A类股，A类股永远不可以转为B类股。），如果未来拼多多分红，每1份ADS获得相当于4股普通股的分红金额。
2017年，拼多多GMV（商品成交总额）、活跃买家数、活跃商家数、订单量分别为1412亿元、2.45亿人、＞100万家、43亿笔。
截止2018年6月30日，拼多多GMV、活跃买家数、活跃商家数、订单量分别为2621亿元、3.43亿人、170万家、75亿笔，增速真快。
2、上市前夕的商家维权2018年6月，就在拼多多提交招股书后不久，数十名商家因不满平台罚款、冻结资金等规则，身穿印有“拼多多，欺骗消费者，还我血汗钱，非法冻结商家资金”字样的T恤，围堵在上海总部楼下维权。社交媒体上也疯传「拼多多利用打假之名非法冻结资金、甚至骗取货款」。
拼多多早期采用“宽进”策略（如2017年的「0元入驻，打造爆品」）吸引（淘宝）大量白牌商家，但在上市前为整顿平台、打击假货（在上市前洗脱“假货聚集地”的负面形象），突然转向“严管”（如2018年初实施的「假一赔十、劣一赔三」，这种处罚并非仅针对抽检到的那件商品，而是针对该商品历史总销售额的10倍。这意味着一个年销10万的商家如果被抽检出一件假货，可能面临100万的罚款），处罚了大量商家，这种转变被部分商家视为“过河拆桥”。其中，黄峥的解释是「该事件起源于（接二连三的）售假事件曝光后，拼多多一下子从对入驻商户的无审核状态，突然变成了重度监管，所导致的商家情绪反弹。」。上市前整顿，售假后整治，估计，兼而有之。
黄峥罕见地举行大规模媒体沟通会（以消除公众误解）。
在媒体沟通会上，黄峥将此形容为 “十月围城” 。他表现出委屈，甚至提到“这是我工作以来，我妈第一次打电话给我，问我怎么了”。但他也以比喻回应：“夫妻过日子，怎么能不吵架呢，早吵早好。”并且，黄峥认为应坚持消费者第一，严厉处罚是必经之路，并公开澄清「所有罚款最终都以“代金券”形式赔付给了受损消费者，平台并未留存一分钱」。
随后，拼多多通过微博发布了对维权事件的情况说明（部分截图，来自《黄峥传》）：
3、两地敲钟与怕坐飞机拼多多在纳斯达克上市，通常情况下，创始人会带领高管团队前往纽约时代广场，在纳斯达克大屏下，亲手敲响开市钟，纽约高光时刻。
而黄峥并未前往纽约，而是留在了上海，纳斯达克破例将那口标志性的“远程开市钟”运到了上海陆家嘴。
纽约现场由拼多多的投资人（如红杉资本沈南鹏等）和高管撑场。
而在上海经信委副主任和一位拼多多消费者（杨靓婧）的共同见证下，黄峥在上海完成了敲钟仪式。
事后，黄峥解释未去纽约敲钟的理由是「中耳炎」，医生建议他在患病期间及康复初期尽量避免长途飞行，因为机舱气压变化会导致耳朵剧痛，严重时甚至会导致耳膜穿孔或永久性听力损伤。黄峥还表示「敲钟只是一种形式，并不值得大费周章，大家都在这儿（上海），为了一个仪式所有人飞过去，其实挺累的」。
4、上市初期的「全民公敌拼夕夕」2018年7月27日，上市后第一天，一则关于拼多多「假货段子」在网络上走红，即「以下品牌恭祝拼多多成功在美国上市：小米新品、松下新品、老于妈、粤利粤、雷碧、康帅傅、娃娃哈、大白免、太白兔、七匹狠、绿剪口香糖、可日可乐、必相印纸巾、帮宝造、abidas、adidiaos服饰（排名不分先后）」。
一张“拼多多平台上7.5元售卖原价888元的贝因美红爱 奶粉”的图片在网络上广为流传。在这张图片的基础上，不少媒体发布了质疑电商行业出售假奶粉、过期奶粉的相关报道，引发舆论广泛关注。在不少消费者、媒体看来，7.5元的奶粉价格低得令人咋舌甚至不安。
有其他网友特意去下载了拼多多，发现“贝因美红爱”没有7.5元的，但有23元的，特地去京东也搜了下贝因美红爱做比对，一个23元一个358元。他评论称「拼多多如果真卖假奶粉，那跟我们天天骂的三鹿、长生又有什么区别呢？」
拼多多联合创始人达达（孙沁，内部人称达叔，前期负责招商、供应链管理，目前已淡出核心管理层）解释，7.5元的标价实为商家引流时使用的菊花晶的标价，并非奶粉的标价，奶粉的标价实际上是19.9元，与淘宝网同类型产品价格一致。他宣称，拼多多平台从未出现婴幼儿假奶粉、过期奶粉。
这些山寨品当然也引起了正品厂商的愤怒。7月28日下午，创维电视官方发布严正声明称，近期在“拼多多”购物平台上，出现大量假冒创维品牌的电视产品销售，严重侵害了消费者和创维品牌权益。（想一想，我2015年第一次用拼多多，花5000多买了个sony电视，其它平台标价是一万多的，买回来后发现是山寨品，后来退货了，钱倒是也退回来了，第一次，很差劲的购物体验）。7月29日上午，童话大王郑渊洁在微博上表示，收到多位读者的举报，拼多多平台上某店铺销售盗版“皮皮鲁”系列图书，他已经向国家版权局和全国打黄扫非办公室举报。
7月30日，某统计软件统计了拼多多近30个交易日（截至7月27日）销售额排名前100的家电产品。结果发现：这100个家电产品前30个交易日的交易额合计7923万元，销售量13.71万台。涉嫌假冒品牌的商品共39个，该39个品牌销售额合计占比57.82%，销售量占比63.37%。
拼多多被全网嘲讽为“拼夕夕”，与此同时，国家市场监督管理总局要求上海市工商局约谈拼多多。
7月31日，黄峥召开媒体沟通会。
黄峥与达达应热点事件一一做了回应，称：
「平台上假货比例不高，但山寨货确实有需求，以临期奶为例，比如说一罐奶粉是两年保质期，现在还剩1个半月到期，从规则上来说，销售是可以的，但这和还有1年保质期相比，食用性和安全性有多少差别，大家没法区别，但临其奶粉在销售时价格就比较低」。
「创维事件反映的是行业内固有存在的白牌机问题。白牌机，通俗说来就是一些小厂商生产的没有牌子的手机、电视等电子商品。由于非名牌在激烈竞争中很难获得市场，很多白牌厂家选择“傍名牌”手段游走在灰色地带。他表示，在家电行业内，白牌机一直是行业固有问题，并非只是因为拼多多而出现，同样也不止拼多多一家有此问题」。
「山寨电器问题的根源在于产能过剩，很多中小企业希望通过蹭流量的方式来销售产品。要去疏导这些白牌机厂商去做自己的品牌。要跟大禹治水一样，你不能只靠堵，也要靠疏导，因为这么多的面板在那里，这么多的工厂在那里，要给它一个好的环境，要把它往好的地方去引。」
对于假图书事情，拼多多在24小时内作出了回应，迅速核实并下架了涉嫌侵权的“皮皮鲁”系列图书，对郑渊洁举报的“星宝宝家居生活馆”等相关违规店铺进行了永久封禁处理，并公开致歉。黄峥提到「黄峥认为拼多多当时面临的最大挑战是“山寨”（白牌），而盗版图书属于性质更严重的侵权行为。拼多多强调其平台拥有先行赔付机制，如果消费者买到盗版，可以申请“假一赔十”」。同时，拼多多平台将“郑渊洁”、“皮皮鲁”、“鲁西西”等词汇列入后台关键词监控名录，利用算法拦截疑似盗版的链接。
